[자료조사] 1월 이슈 정리(내가 들고 있는 것 위주로)

1. MSCI지수 중국기업 제외 - 21/1/5 종가 기준으로 11개 종목을 삭제 예정, 21/1/11부터 발효 예정

- (팩트) 트럼프가 중국 굮대 소유 및 통제 기업에 대핚 미국 금융기관, 개읶의 투자를 금지하는 행정명령을 20/11/12에 발표함. 21/1/11부터 발효 예정 이에 따라, FTSE, S&P, MSCI가 글로벌 수에서 해당 중국 블랙리스트 주식을 삭제하는 작업을 직행. MSCI는 21/1/5 종가 기준으로 11개 종목을 삭제 예정 
- (해석) 행정명령 대상 주식에 대한 글로벌 투자자의 투자 가능성이 훼손되기 이벤트이기 때문에. 일회성으로 유니버스 조정을 하는 차원임

- (영향) MSCI EM 내에서 해당 종목들의 비중은 0.3%임. 변화에 의해 중국 비중은 0.3%p 정도 줄고, 한국 비중은 0.04%p 늘게 됨.

- 한국 영향은 크지 않은 편 지수 회전율을 줄이기 위해, 변화는 최소화됨. 한국 주식에 대핚 영향을 둗이 따지면, MSCI 지수에 포함된 대형주들이 일차적인 수급 수혜 (홍콩 시장 영향만 큼)

- 다른 종목 추가 등의 변화는 정기 리뷰(2/5/8/11월) 때에만 진행됨

- MSCI가 공표하는, 명목 상의 MSCI 지수 추종자금 규모는 현재 총 12조 달러임. 한국이 속한 MSCI EM 지수 관련 추종자금은 약 2조 달러임

- 중국 블랙리스트 주식 삭제의 한국 수급 영향 수치 계산
계산1) 2조 달러(EM 추종자금) * 0.04%p(EM 내 핚국비중 변화) * 1/5(실질 영향 수준) = 0.2조원 순매수
계산2) 2020/11월 정기변경에서 한국 비중 0.3%p 감소 / 외국인 2.4조원 순매도 → 같은 비율 적용하면 0.04%p 증가 시 외국읶 0.3조원 순매수로 계산됨

 

출처 : 1월 주식시장 전망과 전략 by 삼성증권

 

2. 원/달러 환율 1,100원 하회

- 과거 원/달러의 분기평균이 1,100원 아래였던 상황은 2011년 중반, 2012년말, 2013년말~2014년말, 2018년 상반기 정도임

- 이는 [ 수출 경쟁력 상승 → 이익 개선, 원화 강세 ] 가 동시에 직행되기 때문. 환율은 독립변수가 아니라 종속변수에 가까움

- 원/달러 환율과 코스피 지수의 연관성은 더 명확함 → 원/달러 저점과 코스피 고점이 맞닿아 잇음. 환율 하락은 증시에 좋은 시그널임

 

출처 : 1월 주식시장 전망과 전략 by 삼성증권

 

3. 셀트리온 - 백신 임상 결과 발표

- 오는 13일 대한약학회가 주최하는 ‘2021년 하이원신약개발심포지아’에서 자체 개발한 코로나19 항체치료제 CT_P59 ‘렉키로나주’의 글로벌 임상 2상 결과를 발표할 예정

- 1월 중 미국 FDA, 유럽 EMA 신청 예정

 

식약처 | 조건부 허가란?   

생명을 위협하거나 중대한 질병의 치료 분야에서 시급한 의학적 과제를 해결할 의약 품의 개발과 심사를 신속하고 원활히 진행하고 환자들에게 최대한 신속하게 치료제를 제공하기 위하여 의약품의 유익성이 위험성을 상회할 경우 식품의약품안전처(이하 식 약처)에서는 치료적 확증 임상시험자료 제출을 조건으로 치료적 탐색 임상시험자료로 서 치료적 확증 임상시험자료를 갈음하고 있다 치료적 확증 임상시험 환자에게 전반적 이익이 있다고 판정하려면 임상적 유익성이 치료의 위험성을 상회해야 한다 신청사는 허가 당시에 품질이 적격한 완제의약품을 공급할 수 있는 능력을 갖추고 있어야 한다
(출처:식품의약품안전평가원)

 

4. 삼성전자 4Q20 영업이익 잠정실적 발표 

금주에 잠정 실적 발표를 앞두고 있다. 4Q20 영업이익 추정치를 종전 전망치(10.6조 원) 대비 하향 조정해 9.5조 원으로 제시한다.

- 삼성전자 목표주가 상향 111,000 by 하나금융투자

- 삼성전자의 주가는 68,000원에서 83,000원까지 +22% 상승했다. 주주이익 환원 확대 기대감, 파운드리 공급 부족과 인플레이션(제품가격 상승), DRAM 업황 턴어라운드 영향 때문

- 사업부별 PER 밸류에이션을 각각 적용했다. Harman 30배, 시스템 반도체 25배, 메모리 반도체 20배, 디스플레이 15배, 세트(IM, CE)10배이다. 자회사 Harman에 가장 높은 밸류에이션을 적용 했다. 마치 2017년 5월에 파운드리팀이 시스템LSI에서 분리되어 파운드리사업부로 격상됐던 것처럼, 이번에 전장사업팀의 수장이 교체되며 전장사업의 강화가 기대되기 때문이다

- 배당 확대 가능성 지난 3년 동안 연간 배당은 9.6조 원이었는데 연간 20조 원의 배당이 수 년 동안 유지될 가능성이 크다고 판단한다. 특별 배당 지급 이후에도 영업이익 증가에 따른 배당 여력 확대 때문이다. 이와 같은 배당 확대를 순현금 가치의 증가로 해석

 

출처: by 하나금융투자 https://finance.naver.com/research/company_read.nhn?nid=55699

 

 

5. 현금흐름이 중요한 이유. 조선업종

주가는 매출액 대비 영업활동현금 흐름 둔화/개선을 선반영

출처 : 1분기 증시 이슈 전망 하나금융투자 https://finance.naver.com/research/invest_read.nhn?nid=22855